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权衡理论的结论,权衡理论的内容

权衡理论的结论,权衡理论的内容权衡理论的结论,权衡理论的内容本报记者:股票配资jinli6权衡理论的结论,权衡理论的内容有税MM理论找出了资本结构与企业价值以及与资本成本的关系,揭示了资本结构中负债的意义。但是,建立在一系列假设条件上的有税MM理论在解释现实经济活动中资本结构决定机制方面存在较大的缺陷。因此,20世纪60年代末,西方金融学家循着MM理论的分析方法,将MM理论的假设条件进一步进行释放来研究资本结构与资本成本以及与企业价值的关系。由此形成了两个分支:一是研究各类税收差异与资本结构关系的税盾学派;二是研究破产成本对资本结构影响的破产成本学派。20世纪70年代,这两派最后归结为“权衡理论”即公司的最优资本结构在税盾效应和破产成本之间进行权衡。根据有税MM理论,税盾效应可以通过增加债务资本来增加公司价值,但是,随着债务资本的上升,企业的风险也随之增加,权衡理论企业面临财务困境的概率上升,权衡理论甚至可能导致破产,权衡理论致使企业的市场价值下降。因此,公司最佳资本结构是对税盾效应和企业破产概率上升所导致的各种相关成本上升进行均衡的结果。

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